中信证券：给予申洲国际(02313.HK)“买入”评级 目标价96.00港元-世界速读

(资料图)

中信证券6月5日发布公告。盈利预测、估值与评级：预计1Q23-2Q23公司仍然受到部分品牌客户去库存影响，收入&毛利率存在一定压力，但参考海外客户指引，公司订单有望在三季度迎来显著改善，并且在2024年回到稳定的收入&盈利增长轨道。考虑目前行业短期仍处于周期低点，需求恢复速度稍弱于预期，我们略微下调2023-2025年EPS预测至3.12/3.94/4.88元（原预测为3.17/4.02/4.93元）。参考公司历史5年平均估值水平（33xPE）及优质代工企业华利集团（300979）2023年估值水平（现价对应15xPE，来自中信证券研究部预测），综合考虑公司的龙头地位，我们给予公司2023年28倍PE，对应目标价96港元。我们认为，公司长期增长高确定性仍在，核心优势在疫情期间得到强化，仍然是消费品公司里确定性较强的优质资产，当前估值下值得长期配置。维持“买入”评级。

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